上周市場二次探底而后呈現反彈，創業板指周漲幅2.8%表現相對較強，上證指數周漲幅0.4%表現相對較弱。風格方面消費、成長、穩定表現較強，周漲幅分別為1.7%、1.4%、1.0%；其次為金融，周漲幅0.4%；而周期則呈現出蹺蹺板效應，周跌幅為-2.1%。行業上漲/下跌比為17/11，行業漲幅前五名：計算機、醫藥生物、紡織服裝、公用事業、綜合；行業跌幅前五名：鋼鐵、有色金屬、化工、采掘、房地產。

 市場情緒：溫度回升。上周市場成交量相對減少1.0%至3274.89億股，上證周換手率相對收平至3.0%。資金方面，陸股通上周合計凈買141.64億元，本月合計凈買286.49億元；基金倉位均值為66.24，相對上周同期減少0.23，自3月3日的67.98以來持續減少，結構上大市值組合權重增加0.06，小市值組合權重增加1.81，中市值組合權重減少2.31。上周市場上漲/下跌比2171/1972。

 投資策略：均衡配置業績確定性強的成長與價值行業。由于今年一季報預披露公司數量較少，且去年的超低基數使得市場缺乏對一季報增速的合理且有效的一致預期，預計傳統的四季度A股季報行情的參與難度較高。但從高頻數據分析，我們認為服務業、房地產、汽車和傳媒等行業一季報表現可能較好，建議自下而上篩選其中估值和業績匹配度較高的標的?？紤]到當前市場資金和估值結構、國內經濟轉型和未來的產業升級方向，我們認為在金融/周期和科技/成長之間的均衡配置在二季度更加有利。部分成長領域如新能源、新能源車和醫療服務等領域已具備較好的中長期投資價值。但相較我們均衡配置的標準，當前機構投資者可能仍需加大對價值風格的配置比例，建議關注價值風格中與經濟復蘇相關度較高的金融、地產與水泥、煤炭、化工等周期板塊。

 風險提示：1，全球外交環境惡化2，蘇伊士運河擁堵等不確定因素的推動。